全球市场正关注在美国白宫举行的一场宣誓仪式。凯文·沃什在华盛顿宣誓就任新一任美国联邦储备委员会主席，美国总统特朗普在白宫为他举行了就职仪式。特朗普表示，希望沃什成为一名“完全独立”的美联储主席。此次仪式并未按照惯例在美联储总部举行，而是改在白宫举行，这是自1987年以来的首次。
随着沃什的就任，美联储进入了一个新的时代。市场对白宫对这届美联储的特殊关注感到好奇，担心这可能会影响美联储的政策独立性，并对全球市场产生影响。
现年56岁的沃什早年间以“鹰派”著称，近年来主张“实用货币主义”理论。他曾于2006年至2011年担任美联储理事，是历史上最年轻的理事之一。时隔15年重返美联储并执掌最高权力，沃什面临诸多挑战。
经济层面，中东局势导致能源价格飙升，引发美国通胀压力。数据显示，4月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，为2023年6月以来最高水平。扣除食品和能源价格后，核心CPI同比上涨2.8%，达到6个月来的最高水平。
政治层面，白宫方面的降息施压与美联储独立性之间的平衡成为一大难题。尽管近期白宫方面表示将让沃什自行决定，但市场仍对美联储独立性有所担忧。
内部决策层面，美联储正面临严重分歧。在4月的会议上，美联储以8:4的投票结果决定维持利率不变。其中一名理事支持降息25个基点，而三名地方联储票委虽支持维持利率不变，但不支持在政策声明中加入宽松倾向措辞。此外，卸任后的鲍威尔继续留任美联储理事，使得内部决策格局更加复杂。
业内预期，沃什领导下的美联储将迎来一场重塑，包括新的通胀分析框架、新的沟通方式以及降息与缩表并行。沃什主张以剔除极端值后的截尾均值PCE替代当前的核心PCE物价指数作为衡量通胀的主要依据，并认为美联储过度沟通限制了政策灵活性。
民生银行首席经济学家温彬详细分析了沃什的政策主张，主要包括“缩表+降息”的政策组合、通胀目标的再校准、缩减前瞻性指引以及放松金融监管。温彬认为，为了管理通胀预期，美联储将在更长时间内维持高利率，未来利率调控路径仍将延续走走停停的节奏，不太可能出现大幅转向。
沃什的首场考验将是6月16日至17日举行的FOMC议息会议，在这次会议上，他将发布第一次主持的FOMC声明并回答记者提问。市场已在悄然定价，交易员已完全预期到2026年底美联储将加息25个基点。
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